Для поиска темы - пользуйтесь СИСТЕМОЙ ПОИСКА


Стоимость дипломной работы


Home Для студента... Міжнародні інвестиції

Міжнародні інвестиції
загрузка...
Рейтинг пользователей: / 0
ХудшийЛучший 

Міжнародні інвестиції

Іноземні інвестиції – являють собою  усі види майнових і інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти інвестування з метою одержання прибутку чи соціального ефекту. Фінансування іноземних інвестицій здійснюється через банки, ощадні каси, страхові компанії, інвестиційні компанії, ПФ.
В   даний час середній рівень прибутковості іноземних інвестицій складає  у світі  12-14% річних, а в країнах з перехідною економікою 40-150% (однак ризик дуже великий).
До коштів, що можуть бути інвестовані отн-ся:
- гроші, банківські депозити, цінні папери;
- спонукуване і нерухоме майно;
- інтелектуальні цінності (авторські права);
- технічна документація (для організації виробництва);
- права користування майном і т.д.
Міжнародна інвестиційна діяльність може здійснюватися  іноземними юридичними і фізичними особами, державою.
В даний час іноземні інвестиції сприймаються як сприяння припливу валюти в країну, поліпшення платіжного балансу держави, збільшення кількості робочих місць, зміцнення експортного потенціалу. Ці фактори сприяють розвитку економіки.
Аналіз напрямків інвестицій показує на їхній рух убік розвитих країн Європи і США, Японію (у 80-і роки ХХ в.).
В даний час дуже залучають інвесторів країни, що розвиваються, особливо постсоціалістичні, тому що характерною рисою країн з перехідною економікою є недостатній рівень внутрішніх нагромаджень.
Іноземні інвестиції здійснюються як державою, так і частками особами. Статистика: 90% надходження капіталу в країни, що розвиваються, забезпечуються приватними особами, а 10% - міждержавними фінансовими організаціями.
Приватні і державні інвестиції відрізняються напрямками, метою і джерелами. Приватні інвестиції спрямовуються туди, де  очікується максимальний прибуток і мінімальний ризик. Держава бере на себе менш прибуткові і більш ризиковані регіони.
ІІ. Згідно ЗУ “Про режим іноземного інвестування” СП з іноземними інвестиціями вважається підприємство в УФ котрого іноземні інвестиції складають не < 10%.
Иностанные інвестиції в Україні можуть здійснюватися у виді:
- іноземної валюти;
- валюти України;
- спонукуваного і нерухомого майна;
- цінних паперів;
- прав власності;
- інших цінностей.
Іноземні інвестиції в Україні можуть здійснюватися в таких формах:
- часткової участі в підприємствах;
- утворення підприємств, що цілком належать іноземному інвестору;
- придбання  спонукуваного і нерухомого майна, цінних паперів;
- в інших формах.
Поряд з розвитком іноземних інвестицій утворюються  транснаціональні компанії (ТНК), що сприяють розширенню економічних міждержавних зв'язків.
ІІІ. Візитними картками емітентів і їхніх цінних паперів на світових фінансових ринках виступають кредитні рейтинги, що вказують на якість об'єкта інвестування, тобто  здатність емітента швидко й ефективно погашати свою заборгованість.  Первинні рейтинги цінних паперів були надруковані в 1909р. Джоном Муди. В даний час існує сеть рейтингових агентств.
Поява на світовому ринку нових цінних паперів супроводжується їхнім аналізом з боку цих агентств. Ціль аналізу – визначення якості цінних паперів і  ступеня ризику. Розрахункові показники рейтингових таблиць дозволяють судити про інвестиційний клімат держави.
Існує 2 види рейтингу:
1) – рейтинг емітента;
2) – рейтинг цінних паперів.
ДО 1 гр. відносяться рейтинг держави і рейтинг окремих територій у межах держави, що  є показником платоспроможності.
До 2 гр. відносяться рейтинги конкретних цінних паперів, тому що кожен випуск цінних паперів навіть одного емітента оцінюється неоднаково.
Таблиці кредитних рейтингів публікуються в спеціальних економічних виданнях. Числення кредитного рейтингу держави вимагає  розгляду політичних і економічних ризиків. Показники політичних ризиків відображають бажання споживача платити по зобов'язаннях, а показники економічних ризиків – можливість платити по зобов'язаннях.
При підрахунку політичних ризиків оцінюється:
- форма правління;
- демократичність;
- порядок зміни керівництва;
- ступінь інтеграції у світову фінансову і торгову системи;
- зовнішня і внутрішня безпека.
Доходи й економічна структура оцінюються по:
- рівню життя, доходів;
- ринкова економіка;
- забезпеченість ресурсами.
Прогноз економічного росту оцінюється по:
- розміру і складу нагромаджень;
- рівню і моделі економічного росту.
Гнучкість фіскальної політики оцінюється по:
- стану Держбюджету;
- податковій системі і гнучкості податкових ставок
- витратами бюджету.
Борги по:
- загальним активам;
- капітальної і поточний заборгованості;
- валютний борг і його структура;
- ПФ.
Стабільність цін:
- тенденція цін;
- рівень зростання грошової маси і кредитів;
- політика обмінного курсу;
- рівень автономії цінних паперів.
Зовнішній борг і ліквідність по:
- розмір і валютний склад боргу;
- структура боргу (коротко-; середньо-; долгоср-)
- рівень і стан резервів.
Для числення рейтингу боргових цінних паперів необхідна інфляція про платоспроможність емітента цінних паперів, обсязі і структурі  боргу, стабільності грошових потоків. При  відсутності такої інформації рейтинг не обчислюється. Формул для розрахунків даних  рейтингів ні, однак враховуються наступні показники:
-    забезпеченість зобов'язань заставою;
-    наявність гарантій;
-    наявність грошових фондів для  % плат;
-    стабільність доходів компанії-емітента;
-    дотримання емітентом антимонопольних правил;
-    надійність сприйняття товарів ринком (корисність товарів);
-    можливість виникнення трудових конфліктів (аерофлот, вугільні шахти).
Цінні папери на відміну від ризику несплати підрозділяються на:
-    цінні папери вищої якості;
-    цінні папери дуже гарної якості;
-    цінні папери гарної якості;
-    цінні папери середнього класу;
-    цінні папери середнього і нижчого класу;
-    цінні папери низької якості;
-    цінні папери спекулятивні;
-    цінні папери найнизшего якості.
ІV. Інвестори вкладаючи капітал в економіку хочуть створення сприятливих умов для одержання прибутку, гарантій інвестицій. Вільна економічна зона (СЭЗ) – це частина території на який установлюється спеціальний правовий режим економічної діяльності, пільг (митні, податкові, валютні) умови діяльності для національних і іноземних суб'єктів. Такі зони утворяться в розвитих країнах (США, Англія, Німеччина) і в  країнах з перехідною економікою (Китай, Юж. Корея, Україна).
Для багатьох країн метою створення СЭЗ є утворення додаткових робочих місць, упровадження нових технологій, прискорення соціально-економічного розвитку регіону, утворення експортного потенціалу. За допомогою СЭЗ прискорюються інтеграційні процеси у світову економіку.
По оцінках експертів через СЭЗ на початок ХХІ в.  Здійснювалося більш 30% світового фінансового обороту.
У СЭЗ усі пільги повинні надаватися у випадку реальних вкладень коштів у цю зону, а їхня вартість не повинна перевищувати майбутніх надходжень і прибутку.
При визначенні простору під СЭЗ не можна збільшувати (завищувати) його розміри, тому що зі збільшенням території знижується ефективність функціонування СЭЗ.
По оцінках експертів капітальні вкладення в устаткування 1 км2 СЭЗ складають:
-    СЭЗ орієнтування на експорт 40-45 млн. $
-    митно-торгової зони 10-15 млн. $
V. Важливу роль у міжнародних інтеграційних процесах грають міжнародні організації.
1. Міжнародний банк реконструкції і розвитку (1944, Бреттон-Вудс). У 40-50-і роки ХХ в. брав участь у відродженні країн Західної Європи і Японії. У 60-і роки його діяльність спрямована на розвиток країн Азії, Африки і Латинської Америки, у 90-і роки країн Східної Європи.
МБРР надає країнам великі кредити після детального аналізу проектів. Технологія надання кредитів складається з 6 етапів: 4 з них підготовчі (обговорення, підготовка, оцінка, презентація). Усі стадії обов'язкові.
2. Міжнародна фінансова корпорація – вкладає кошти в різні галузі, фінансує ті проекти, що реально прибуткові. Розмір позики звичайно не більше 25% вартості чи  програми проекту. МФК вкладає гроші в проекти вартістю не < 4-6 млн. $. найбільша сума інвестицій МФК не перевищує 100 млн. $. МФК сама в керуванні інвестованого підприємства не бере участь, віддає це право іншим партнерам. Термін кредиту 7-20 років.
3. Міжнародне агентство по гарантуванню інвестицій (МАГИ) – 1988р., створено з метою сприяння припливу інвестицій у країни, що розвиваються. Нараховує 128 членів, передплатний капітал 1 млрд. $. Між Україною і МАГИ підписаний угоду.
Новою формою інвестування для України є венчурное фінансування. Його переваги полягають у тому, що невеликі фірми мають доступ до фінансових ресурсів, а також  можливість консультацій з питань права, фінансів, керування. Венчурный капітал орієнтується на малі і середні підприємства, віддаючи перевагу СП. Пріоритетними для венчурного капіталу є галузі, що мають внутрішній ринок збуту і ті, котрі не залежать від імпорту.


 
загрузка...

Добавить комментарий


Защитный код
Обновить