Для поиска темы - пользуйтесь СИСТЕМОЙ ПОИСКА


Стоимость дипломной работы


Home Для студента... Оптимальна та залишкова дивідендні політики

Оптимальна та залишкова дивідендні політики
загрузка...
Рейтинг пользователей: / 0
ХудшийЛучший 

Оптимальна та залишкова дивідендні політики

Дивідендна політика – складова загальної фінансової політики акціонерного товариства, спрямована на зростання ринкової вартості акцій. Полягає в оптимізації пропорцій між тією частиною отриманого прибутку, що йде на споживання, і тією, яку капіталізують.
Отже дивідендна політика означає прийняття рішень керівництвом підприємства виплачувати прибутки у вигляді дивідендів або утримувати їх для інвестування.
Дивідендну політику підприємство проводить згідно з його статутом та економічними завданнями певного періоду.
На дивідендну політику впливає низка факторів. Найтиповішими з них є:
•    різноманітні кредитні та фінансові обмеження;
•    диференційні податкові ставки на дивіденди і доходи з приросту капіталу;
•    сприятливі форми інвестування у певні періоди;
•    бажання акціонерів отримувати доходи в поточному періоді, а не в майбутньому (або навпаки);
У сумі ці та інші фактори визначають оптимальну дивідендну політику.
Оптимальна дивідендна політика – це така політика, яка максимізує ціну акцій підприємства.
Знаходження цього оптимуму є винятково важким завданням, і неможливо створити ідеальну модель дивідендної політики. Але можна виділити основні моменти, які враховують при виробленні такої політики.
Під час прийняття рішень щодо дивідендної політики керівництво підприємства повинно враховувати:
•    заборгованість за раніше випущені облігації;
•    виплату дивідендів по привілейованих акціях, тому що вона здійснюється до виплати по звичайних акціях;
•    достатність грошових коштів підприємства для виплати дивідендів;
•    норми податкового законодавства.
Дуже часто на практиці використовують дивідендну політику, що називається залишковою.
Відправна точка залишкової теорії дивідендів полягає у тому, що інвестори віддають перевагу утриманню і реiнвестуванню прибутку, а не виплаті його у вигляді дивідендів у тому разі, якщо прибуток від реінвестування перевищує норму прибутку, котру середній інвестор міг би утримати по інших інвестиціях порівняно з ризиком.
Якщо підприємство може реінвестувати нерозподілений прибуток при нормі 20%, а найвища норма, яку акціонери можуть отримати з інших альтернативних джерел, становить 10%, то акціонери захочуть, щоб підприємство утримало їх прибутки.
Залишкова дивідендна політика передбачає чотири послідовні кроки у прийнятті рішень про виплату дивідендів.
1-й – складання оптимального бюджету інвестицій;
2-й – визначення частини інвестування за рахунок боргових зобов’язань згідно з оптимальною структурою капіталу підприємства;
3-й – визначення частки інвестування за рахунок нерозподіленого прибутку;
4-й – прийняття рішення про виплату або невиплату дивідендів.
Слово „залишковий” означає „залишковий понад” (відкладений) і тому залишкова політика полягає у тому, що дивіденди виплачують після вичерпання сприятливих можливостей вигідного внутрішнього інвестування для розширення виробництва.


 
загрузка...

Комментарии   

 
0 #1 Jaimie 17.03.2016 07:19
If you have anyy hope for on the web mobile strike Hack - Free gold
Generator - Facebook (Hai: http://www.great-quotes.com/user/wretchedroster8) Strike hack mobilehacks4u download free of charge gold, try this.
Цитировать
 

Добавить комментарий


Защитный код
Обновить