Для поиска темы - пользуйтесь СИСТЕМОЙ ПОИСКА


Стоимость дипломной работы


Home Для студента... Классификация ценных бумаг

Классификация ценных бумаг
загрузка...
Рейтинг пользователей: / 0
ХудшийЛучший 

Классификация ценных бумаг

Ценная бумага - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности (ст. 142 Гражданского кодекса РФ).
К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, отнесенный к числу ценных бумаг законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке (ст. 143 Гражданского кодекса РФ).
По характеру отношений, устанавливаемых ценной бумагой, между эмитентом (тем, кто выпустил) и инвестором (тем, кто приобрел) выделяют: долевые, долговые, конвертируемые, производные ценные бумаги, деривативы различных уровней.

Долевые ценные бумаги (акции) устанавливают отношения партнерства и совладения между эмитентом и инвестором. Инвестор получает долю в уставном капитале эмитента. Он становится совладельцем эмитента. При этом он получает право влиять на управление эмитентом, но он не может объявить эмитента банкротом в случае нарушения обязательств. Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. В отличие от векселя акция является бессрочной, т.е. обращается на рынке до тех пор, пока существует выпустившее ее акционерное общество (АО). АО не обязано выкупать акцию.
Долговые ценные бумаги (векселя) устанавливают между эмитентом и инвестором отношения займа. Инвестор является кредитором, а эмитент - заемщиком. Инвестор не имеет права вмешиваться в процесс управления эмитента. Однако такие отношения позволяют инвестору (с соблюдением соответствующей процедуры) в случае нарушения обязательств объявить эмитента банкротом.
Конвертируемые ценные бумаги позволяют трансформировать отношения займа в отношения участия в собственности. Такие бумаги выпускают, чтобы привлечь осторожного инвестора, гарантировав ему возврат вложений и определенные проценты. Долговые ценные бумаги превращают в долевые с использованием процедур конвертации этих ценных бумаг. Возможность такой конвертации обязательно должна быть определена в проспекте эмиссии ценной бумаги. По прошествии установленного периода времени конвертируемая ценная бумага превращается в другой вид ценных бумаг или некоторый набор видов ценных бумаг (например, набор акций, облигаций, векселей).
Производные ценные бумаги - это широкий класс ценных бумаг: устанавливающих условные отношения между покупателем и продавцом в период, предшествующий акту продажи-покупки ценной бумаги (опционы, варранты); предусматривающих обмен потоками ценных бумаг (свопы); определяющих объем и цену контракта на поставку актива в будущем (форвардные контракты и фьючерсы).
Финансовая политика в операциях с ценными бумагами предполагает регулирование процессов их выпуска, использования и движения в достижении основных целей финансового управления. Выпуск, продажа, конвертирование, выкуп у акционеров собственной организации, приобретение ценных бумаг на стороне, выплата дивидендов и процентов по ценным бумагам, дробление акций и другие операции являются предметом финансовой политики в области ценных бумаг.
Дивидендная политика. В составе финансовой политики с ценными бумагами рассматривают дивидендную политику, которая заключается в основном в распределении прибыли акционерной организации в той или иной пропорции между дивидендами и средствами, направляемыми на развитие производства, на увеличение его активов. Руководство не обязано при этом получать согласие рядовых владельцев акций на установление таких пропорций. Они могут направить всю прибыль на дивиденды или не дать ничего. Обе эти крайности очень редки, однако единственное, что может сделать в ответ недовольный акционер - это не избирать руководство на новый срок.
Являясь частью финансовой политики в операциях с ценными бумагами, дивидендная политика определяет выбор ценных бумаг и их разновидностей (обычные, привилегированные акции, дебентурные облигации, кумулятивные и др.), классифицирование акций по праву голоса, а также операции с ценными бумагами и приемы, включая дробление, условия конвертируемости, выкупа и т.д.
Дивидендная политика оказывает большое влияние на структуру капитала и на инвестиционную привлекательность акционерной организации. Высокие дивидендные выплаты - один из признаков успешной работы организации, что повышает заинтересованность потенциальных инвесторов вкладывать в нее капитал. Но если при высоких дивидендах доля прибыли, направленная на развитие производства, оказывается недостаточной, то организация в перспективе может прийти к потере финансовой устойчивости и стабильности доходов.
Анализ дивидендной политики как основной инструмент в ее разработке и оценке рассматривает подходы и показатели дивидендной политики, источники и варианты дивидендных выплат, факторы их изменения.


 
загрузка...

Добавить комментарий


Защитный код
Обновить