Середньозважена вартість капіталу і шляхи її зменшення |
Середньозважена вартість капіталу і шляхи її зменшення
Залучаючи капітал із різних джерел, фінансові менеджери намагаються оптимізувати структуру капіталу, щоб зменшити середньозважену вартість капіталу. Середньозважена вартість капіталу – середня ціна, яку платить підприємство за використання сукупного капіталу, сформованого з різних джерел. Вартість капіталу і вартість підприємства взаємозв’язані. Один із методів оцінки вартості підприємства є капіталізація доходів. Якщо спрогнозувати середньорічний грошовий потік (чистий прибуток + амортизація), а далі капіталізувати його, використовуючи в якості дисконтної ставки середньозважену вартість капіталу, одержимо вартість підприємства. Отже, можемо зробити висновок: 1) Чим більший грошовий потік, обумовлений діяльністю підприємства, і нижча вартість капіталу, тим більша вартість підприємства. 2) Якщо вартість фінансування збільшується, тоді вартість підприємства зменшується. 3) Зі зменшенням вартості фінансування, вартість підприємства збільшується. Для зниження середньозваженої вартості капіталу – можливо використати такі прийоми: а) зменшити дивіденди, або тимчасово припинити їх виплату; 1) виплатити дивіденди акціями; 2) залучити додаткову кредиторську заборгованість в відповідності до договорів поставок (якщо це не загрожує значному зниженню показників ліквідності підприємства); 3) одержати кредити на пільгових умовах, під приоритетні інвестиційні програми (державні інноваційні фонди, різні міжнародні фонди і організації).
|